中美PEVC年度分析与展望

动漫推荐 浏览(1759)
88必发官网登录

中美PEVC年度分析与展望

作者:张世元

西南证券

中美PE/VC市场历史回顾

美国PE/VC市场概况

自2008年至2018年,在过去10年中,美国PE/VC市场基本保持稳定增长。其中,2009 - 2015年的增长速度相对较快。总投资额从2009年的216.6亿美元增加到2015年的780.8亿美元,投资项目数也从2,736增加到6,098。 2015年后,PE/VC市场的融资规模先下降后逐步恢复。 2018年,融资总额达到创纪录的994.8亿美元。交易数量已从2017年的5,824下降至2018年的5,536。但投资额和投资案例数均为五年来的最高水平。

由于投资增长速度快于案件增长,2018年美国单位案件投资创下1797万美元的新高。项目是否更大或估值增加?目前没有数据支持。

623ff7ffcb7d49c995fea5c4a57c2e1a.jpeg

中国PE/VC市场概况

自2008 - 2018年以来,中国的PE/VC市场保持了10年的稳定增长。在2104之前,整体市场相对低迷,融资规模维持在较低水平。 2013年,最低年投资额达到887.66亿元。 2014年后,整体市场增长强劲。 2018年,融资规模从2017年的6788.12亿元增加到1757.58亿元,增长58%,投资项目数从3,633增加到5,019。

与冬初寒冷冬季市场的投资经理相比,全年的数据确实令人惊讶。总投资不仅达到了万亿新高,而且投资案例也创下了5000的新纪录。

a054014aefe74c28841a7ada8000a209.jpeg

从全年来看,市场资金筹集主要集中在前五个月,但投资高峰期为6月至7月,第四季度投资和筹资活动均进入了年内的低点。特别是,自2014年第二季度以来,筹款行为已降至新低。

047c0365984e4f0db725c922da92289b.jpeg

年度投资额超过募集资金562亿元。虽然2017年有近4000亿的募集余额,但两年内3400亿元的资金似乎没有达到科技板块的春天。结合2018年第四季度筹资情况,风险投资业必将在2019年解决筹资问题。

回顾过去十年的筹资和投资历史,投资金额大于投资额的两倍。除2018年外,2015年的投资额大于募集金额,两者之间的差额为1400亿元。投资行为超过了招聘行为,通常发生在二级市场的高潮之后。 2017年蓝筹股市场和逐步消除IPO障碍湖应该是2018年创纪录的高投资行为的主要原因。

当然,技术进步和产业升级也是市场追捧的因素之一。

2018年美国PE/VC市场的发展

后期最大一轮融资

在2018年美国PE/VC市场融资轮次中,种子轮交易连续五年呈负增长,规模下降至25%。早期交易从2017年的24.9%反弹至2018年的25.4%,与2016年相同。扩张期和后期交易保持上升趋势。种子交易的年度融资规模增长缓慢,2018年增加到30亿美元。后期交易的融资规模大幅增加,2018年达到366亿美元,比2017年增加71亿美元,中位数一轮融资。排名第一。扩张期间的融资规模也从2017年的255亿美元增加到2018年的327亿美元,增长了28%。从交易数量来看,交易融资最多的交易数量在所有轮次中最低,全年共有578起。早期交易数量最多,全年共计1,405件。

247fed34af4d4bd386a4632858b9af07.jpeg

245e37df18824f20b132e469f4e7d005.jpeg

从投资期限来看,美国风险投资即将完成繁荣周期。 2008年,投资项目期主要是由于扩张期。 2011年,种子期跃升至第一位,持续了7年,2018年初的投资占据了种子期,0.3%的差距跃升至第一位。从轮换周期来看,美国风险投资行业似乎正在经历一个投资项目“沙漠地带”。资本正在与总公司聚集,并推高市场估值以积累投资风险。 2018年,61.9%的投资用于初创公司,估值超过5000万美元。独角兽公司(价值超过10亿美元)在2018年获得了445亿美元的投资,占总投资的33.9%。 2018年,美国有184个超级轮次,单笔融资超过1亿美元,还有53家新的独角兽公司,估值超过10亿美元。

从总投资的角度来看,它似乎已达到2000年以来的新高; 2019年经济下行压力明显,资本市场的高估值似乎积累了更大的风险,因此2019年风险资本市场可能无法超过2018年。

互联网,医疗卫生,移动通信行业是最受欢迎的

2018年,美国在私募股权/风险投资市场上对互联网,医疗保健和移动通信行业的投资远远领先,投资金额分别为367亿美元,203亿美元和148亿美元。投资项目数量分别为2,460,793和675.软件(非互联网/移动)行业排名第四,投资额为98亿美元,年投资额为474美元。

就市场份额而言,互联网行业仍占主导地位,维持在44%,与2017年持平;医药保健行业占美国PE/VC市场交易的14%,低于2017年;和移动通信行业2017年继续呈下降趋势,从2017年的13%降至12%;软件(非互联网/移动)行业保持上升趋势,从2017年的7%上升到2018年的9%。2018年,互联网行业投资达到3671.7亿美元,同比增长24.68%投资案件数量达到2,460件,比2017年下降3.9%。

61081f176788461e8f105beae0497d7e.jpeg

医药卫生行业的巅峰是在2009年,奥巴马的医疗改革政策促进了卫生部门的投资热潮。但随后在2011年开始稳定在15%。新的分子平台,细胞疗法,基因测序和健康管理已成为风能投资的目标。投资案例793件,投资额203.37亿美元,与2017年相比分别为-6.15%和24.4%。

移动通信近年来也是投资的热点。智能手机,卫星通信和5G的发展为资金提供了很多投资方向。 2009年以后,投资比例逐步增加,2013年和2014年投资额达到16%。比例。 1477.7亿美元,675个投资案例在行业中排名第三。

软件行业2018年显着增长,从2017年投资的7%增加到2017年的9%.177.77亿美元和474个案例(10.2%)成为2018年投资TOP5案例中唯一的行业,其余的互联网,医疗保健,移动通信和消费品和服务均呈下降趋势。

6d5a9708a5714a18a2a3015d1080b563.jpeg

在20个子行业中,与2017年相比,有13个行业的投资增加。对6个行业的投资呈下降趋势,即商业服务,消费品,环保,媒体,零售和风险证券以及金属采矿业连续七年投入零。投资案例在2018年仅增长了五个行业,农业,金融,食品,零售和软件。新兴技术产业只进入软件清单,这表明经过多年的快速增长和技术挖掘,可以投入越来越少的技术创新公司,投资资本进一步扩散到基本消费。其中,农业连续六年增长,投资额从2012年的3811万美元攀升至2018年的5255万美元。

互联网行业融资额创出新高

2018年,美国PE/VC市场主要互联网产业融资规模继续呈现上升趋势,融资额为367.2亿美元,较2017年的294.5亿美元增长25%,突破历史最高点344.4亿美元。 2015.元,新高。然而,交易数量连续两年呈下降趋势,从2017年的2,560个增加到2018年的2,460个。但是,投资案例的比例仍然保持在44%。自2010年以来,该领域的投资案例比例连续9年保持在40%以上。

项目平均融资金额1462.6万美元,同比增长29.75%,创历史新高。第三站,平均年均1000万美元。这主要是由于近年来互联网应用技术的不断发展。许多互联网公司迅速成长为独角兽公司,并多次赢得资本的青睐。

fd99e97064eb4dafa2cd426931716e3d.jpeg制药保健行业稳步上升

近年来,在美国PE/VC市场,制药和健康产业呈现稳定增长态势。 2018年,融资总额为203.4亿美元,比2017年的163.5亿美元高出24%。交易数量从2017年的845个减少。2018年的数量下降到793个。

4197903c09ab458dbcd8baae8fc5ca65.jpeg

2018年,两家公司成为十大风险资本家之一。继2016年12月20日,Relay Therapeutics获得了4亿美元的C轮融资,此前在2016年获得了5700万美元的A轮融资,2017年获得了6300万美元的B轮融资。一轮融资由SoftBank Vision Fund(软银)领导,新投资者Foresite Capital,Perceptive Advisors和Tavistock Group,以及现有投资者GV,Casdin Capital,BVF Partners,EcoR1 Capital,Alexandria Venture Investments和Deshaw Research。子公司也参与其中。作为一项专注于药物发现的蛋白质运动,它旨在通过创建一个独特的开发平台,创建一个对患者具有变革性影响的创业公司。近年来,它几乎每年都在名单上。在2018年代,4亿美元的融资在2018年的风险投资案例中排名第五。

在TOP榜单上还有Devoted Health,一家专门为老年人提供服务的健康管理公司。它目前正在申请Medicare Advantage保险业务,并计划在2019年发布该产品。致力于Health的经营理念是将每个成员视为“个体成员应该像妈妈(或爸爸)一样对待”作为父母,希望提供他们有更好的健康管理解决方案,包括个性化指导提供世界一流的技术,简化访问流程,并与顶级医疗机构合作建立医疗网络。 2018年,公司还完成了第三轮融资,融资额达3亿美元,在TOP榜单中排名第12位。

在传统的医疗保险模式中,老年人口中的慢性病发病率较高,医疗费用较高,因此不是保险公司投保最多的。随着技术的发展,老年人的慢性病管理和预防保健有更多的空间,越来越多的公司意识到Medicare Advantge市场的机会。总部位于旧金山的创业公司Clover Health在该领域取得了初步成功,Clover Health希望利用数据分析技术管理老年人的慢性病,从而减少医疗费用。 Clover Health成立于2014年,在新泽西州提供联邦医疗保险保费计划保险计划。目前,Clover Health已获得超过4亿美元的融资。

移动通信行业的强劲复苏

2018年,美国移动通信行业融资规模实现强劲增长,2017年经济衰退从2017年的104.2亿美元改为147.8亿美元,超过2016年的146.5亿美元,创历史新高,增长率为42% 。交易数量连续四年持续下降,从2017年的768个增加到2018年的675个。

与2017年的投资相比,投资额下降了28.8%。 2018年,该投资恢复到行业历史新高。虽然总投资仅比2016年的146.5亿美元多出1.27亿美元,但它还是回到了140亿美元的年度投资。 Capital对即将到来的5G的信心正在增长。

然而,投资案例已连续四年下降。在2018年,它甚至创下2012年以来的新低,表明随着技术的进一步改善,资本对可投资目标变得更加谨慎。 2019年是5G投资的第一年。美国移动通信行业协会的CTIA发布了2018年的移动状态报告。该报告显示,2017年,美国的蜂窝基站数量增加了近5%,物联网设备增加了20%。美国移动数据的使用继续以不可阻挡的趋势上升。在2019年初,5G将部署在多达30个美国市场。预计5G网络的经济效益将包括2750亿美元的投资,300万个新的就业岗位和5000亿美元的经济增长。

因此,预计风险资本深化5G将成为2019年的风口浪尖,预计移动通信行业的投资将成为2019年的一大亮点。

aea27215c92247e7b68b271a6e055ff9.jpeg

软件(非互联网/移动)行业发展显着

2018年,美国PE/VC市场软件(非互联网/移动)行业发展迅速,融资金额增至97.6亿美元,比2017年的48.5亿美元翻了一番。交易数量也呈上升趋势,从2017年的430上升至474.

31f69b7eda0a44dc8592b63949ed953a.jpeg

在TOP5中,软件行业是唯一的双增长行业。投资额增加仅次于休闲消费(272.8%)和自动驾驶(107.5%)。除了互联网和移动通信之外,软件越来越多地应用于社会的各个角落,从农业,矿业,工业,城市服务到家庭生活,软件的应用随着智能设备的增加而迅速扩大。

消费品和服务业显着下降

自2008年以来,美国消费品和服务业在PE/VC市场一直相对不稳定。在2017年达到21.2亿美元融资高峰后,2018年降至15.9亿美元,同比下降25%,与2015年几乎相同。交易数量自2016年以来一直在下降,2018年降至218 。

09b98d2401de447a9ba59412acbac8cc.jpeg

2018年美国风险投资融资清单的简要说明

2018年,美国风险投资市场的领导者被一家游戏公司Epic Games收购。该公司10月份获得了12.5亿美元的巨额融资,其估值增长至150亿美元。根据Digi-Capital的数据,这是游戏行业历史上第二大融资,仅次于2017年韩国手机游戏公司Netmarble的23亿美元融资。

作为全球《堡垒之夜》的开发者,Epic Games近年来表现强劲。该公司是腾讯的股份制公司。 2012年7月,腾讯以3.3亿美元收购了EpicGames 48.4%的已发行股本。

共享旅行是投资美国风险投资的热门地点。 Lyft,Fair和Getaround等汽车共享和租赁平台获得了巨额融资,基于Lime和Bird等电动滑板车的短途旅行平台已经诞生并迅速吸引。资本追逐的狂热。共享汽车服务提供商Lyft在6月份获得了6亿美元的资金,Getaround在8月份获得了3亿美元的资本支持,而Fair在12月份完成了3.5亿美元的融资。作为共享摩托车服务提供商,Bird和Lime分别在6月和7月获得了3亿美元和3.35亿美元的投资。

卫生部门也是名单上的热门行业。家庭智能健身和服务平台Peloton在8月份完成了5.5亿美元的融资,在年度融资中排名第三; Oscar Health在8月份从谷歌母公司Alphabet获得了巨额3.75亿美元的融资。奥斯卡总部融资13亿美元,估值32亿美元,成立于2013年,发展迅速。目前,奥斯卡拥有23万付费用户和1,000名员工,预计2018年的收入将达到10亿美元。

另一家公司的医疗保险服务提供商Devoted Health虽然成立不到两年,却迅速获得了资本的青睐。 2018年,它赢得了由Anderson Horowitz基金领导的3亿美元B轮融资。融资3.62亿美元。 Devoted Health正在推出一个老年人医疗保险平台。帮助医疗保险受益人通过医生网络和医疗保健平台获得医疗服务。

合成生物技术是目前最活跃的投资领域之一。 2018年12月,美国合成生物技术公司Zymergen从Softbank Vision Fund和Goldman Sachs等机构获得了4亿美元的融资。

二手商品交易电子商务Letgo的5亿美元融资可以排在前四位,而排名5,6和7都与人工智能相关。自动驾驶开发商Zoox和Cambridge Mobile分别在7月和12月获得了5亿美元的B系列投资和风险投资,而增强现实硬件和软件开发商Magic Leap在3月份的D轮赢得了4.6亿美元。投资。

接下来的两个软件开发商Slack和Snowflake Computing分别在8月和10月分别获得了4.27亿美元和4.5亿美元的H轮和F轮投资,这是前十名中的两个,融资额超过4亿美元。案件。而4亿美元的融资也是两个房地产经纪人Compass和Opendoor。

2018年中国PE/VC市场的发展

战略融资是最大的

2018年,中国的PE/VC市场拥有最大规模的战略融资。全年共有投资案例1,331件,其中可计算744件,融资规模总额为370.071亿元。 F轮,A轮和B轮融资紧随其后,投资金额分别为1659.94亿元,1473.28亿元和132.997亿元。可计算投资金额为76,1338和1028个案例。 G轮,前天使和前B轮融资最小。 2018年,只有一例G轮融资,融资总额为4000万元。前天使轮融资294例,可计算融资案件168件。共募集资金20.25亿元;前期B轮融资57起,计算投资案例24起,融资总额24.3亿元。从交易数量来看,2018年中国PE/VC市场A轮融资量最大,达到2,543,其次是天使轮融资和B轮融资,交易数量分别为1,586和1,527。

ba496933dc964b25bc54dd62db2d766f.jpeg

从表中可以看出,2018年国内PE/VC的投资特征主要表现为:一是风险投资前沿延长,投资案例和投资金额从前天使到F轮不是。其次,投资方进一步扩展到两端,前端进一步从天使延伸到前天使,后端进一步扩展到战略投资(战略);三是投资案例一般集中在前端,B +以前的投资案例占整个投资案例的63.2%。

2005年之前,只有少数国内天使投资案例。 2009年以后,年增长率约为50%。 2011年,它超过了100个。在过去的五年中,它一直保持在1000个左右。这表明激活的资本充分利用了技术创新的初步成果。另一方面,它也表明投资项目的选择变得越来越困难,并且大量的前天使案例的出现是一个很好的例证。

与天使投资增加相对应的是PE股权投资的萎缩。 2011年之前和之后,投资市场一直是PE的世界。有足够的优秀公司值得风险投资机构寻找,但PE投资案例在过去两年开始大幅下降。投资额也创下新低。

战略投资的出现应该与过去两年金融治理的去杠杆化有关。由于金融整体收缩,资金链在许多行业和企业中已经破裂和紧张,具有资本优势的公司也希望在行业的低迷时期获得。优秀的企业资源,战略投资案例迅速增加,战略投资单一案例,投资额也是投资回报中最高的。

随着2019年金融改革的进一步推进,适度宽松的货币政策和活跃的资本市场建设将改变2019年的PE/VC市场结构。

929d2b9211764fda9b51e1be5cad7654.jpeg

从可计算的大规模数据计算来看,近两年PE和VC投资呈下降趋势,而种子阶段的天使投资和前天投资呈现增长趋势。 2018年,天使投资案件的比例达到77%。这一数字同比增长了27.8%。 2010 - 2011年PE投资峰值在2015年后迅速下降,2018年投资案例数量下降34.8%。风险投资在2015年达到峰值,然后回落,2018年的投资案例数量下降了24.7%。根据目前的趋势,天使投资将在未来两年内达到顶峰。

436c25e58f28490d802a12faf4718ff7.jpeg

最受欢迎的信息技术,消费者,医疗保健行业

在子行业方面,信息技术,可选消费和医疗保健行业占2018年中国PE/VC市场融资市场的最大份额。其中,PE /信息技术行业的融资案例数量/风险投资市场为2,927,总计4,416.67。 1亿元,排名第一。就交易数量而言,消费者,医疗保健,金融和工业部门分别为925,597,204和179;从融资规模,消费,金融,医疗保健和行业占用PE的角度来看。在风险投资市场最受欢迎的行业中,融资额为195.34亿元,189131亿元,974.76亿元和832.35亿元。电信服务业,公用事业和能源业处于倒数第三位。

从市场份额来看,信息技术产业近年来一直在上升,牢牢占据投资的第一位,并且不会回落到2018年,从2017年的68%下降到58%,这个比例仍然是更高。消费量接近40%;可选择的消费品行业在15%至20%之间波动,占2018年市场营业额的18%,比2017年增长2%;医疗保健行业与前者相比在过去几年中,它也呈现出上升趋势,从2017年的9%上升到2018年的12%,这是2018年增幅最大的行业;该行业的市场份额近年来呈下降趋势,并在2018年略有上升。从3%上升至4%。这似乎表明中国的工业正在复苏。

信息技术行业略有下降

a38d7f745aa54adb9fc7a0d42ccbf5f0.jpeg

经过四年的快速崛起,2018年中国PE/VC市场信息技术产业的融资规模略有下降。 2017年达到峰值4799.42亿元后,2018年达到4141.67亿元。交易数量方面,信息技术产业保持稳定增长,从2017年的2,456个增加到2018年的2,927个。轨道,软件和服务业占据了92.1%的市场份额,占据了主导地位。技术硬件和设备行业逆转了过去持续负增长的趋势,并在2018年开始反弹,从2017年的4.2%下降到2018年的7.4%。经过半年和半导体制造设备行业九年的下滑,它2018年略有上涨,占市场份额最小,仅为0.5%。十年前,半导体和半导体生产设备重新信息技术产业占了近10个百分点,但随后持续下滑。这十年基本上经历了从难以软投资的转变。这表明国内信息技术投资已进一步发展为服务业,应用服务已成为市场的方向。

从融资角度看,信息技术行业的A轮融资规模最大,规模最大。总交易额达到1,044.38亿元,交易总数为1,295,其中553项为计算。还有战略融资,融资额超过1000亿元,总金额1010.9亿元,交易550笔,其中交易金额218笔。在周转率方面,A轮融资活动占比最大,占23%,其次是天使轮和B轮,分别占18%和12%。

A轮和天使轮的高比例表明了该领域新兴实体和企业创新的活跃性。近年来,随着信息技术的发展,特别是工业信息和物联网的发展,一批应用型信息技术公司如雨后春笋般涌现,成为新经济发展的亮点。

可选消费品行业稳步增长

4367d1d8c237429daf3737816b18e1e1.jpeg

2018年,中国PE/VC市场可选择消费行业融资规模,融资金额较2017年大幅增加,融资总额达到155.34亿元,交易数量达到925,比2017年的585增长58%。消费行业,消费服务,零售和媒体占据了80%以上的市场份额,其中消费服务行业连续三年下滑后反弹,2018年达到32.6%,占市场比重最大。零售市场份额稳定在23%至24%之间。媒体行业自2008年以来波动较大。2018年,与2017年相比下降了6.9%,占市场的28.8%。 2017年汽车和汽车零部件行业几乎持平,保持在8.5%。耐用消费品和服装自2012年以来一直在下降,2018年小幅下降,从2017年下降0.1%至5.4%。

从融资阶段看,可选消费行业主要集中在A轮,天使轮,B轮和战略融资,分别占24.24%,18.45%,13.64%和10.61%。从具体融资规模和交易数量来看,战略融资规模最大,161笔交易中有81笔可以计算交易金额,融资总额达776.8亿元。 A轮融资量最大,达到368个,其中159个可以计算交易金额,即262.61亿元,位居融资第二位。

医疗保健行业继续增长

d4104e3e710141e08e74ed3a49993be0.jpeg

2018年,中国PE/VC市场的医疗行业在2017年继续呈上升趋势。与2017年的409.85亿元相比,融资规模增长了一倍多。交易数量也从2017年的315个增加到2018年的597个。成交量达到历史最高水平。其中,近年来占主导地位的医疗设备和服务的市场份额继续下降,从2017年的57.1%下降到2018年的52.1%。医药,生物技术和生命科学保持稳定增长,市场份额为47.9%。 2018.

在医疗保健行业,A,B和C轮融资分别占25.71%,20.49%和12.19%。其中,战略融资融资规模最大,达到247.14亿元,交易数量为100个,融资金额计算的案例数为47个.A轮融资额最大,达到291家,有157家企业可以计算融资额,总融资额194.95亿元。 B轮融资排名第三,融资规模为170.3亿元,交易数量为232个,其中181个是可计算的融资额。

c065c38afe804026802e1b4ebecb4801.jpeg

投资回合在医疗保健行业和信息技术行业的特征存在显着差异。从价值的角度来看,战略投资排名第一,而信息技术则是A轮中的第一。天使的医疗卫生不高,有序的ABC投资秩序显着,信息技术天使占比较高。

医疗卫生行业相对稳定的投资特点与行业的高门槛和高技术综合要求有关,对医疗卫生的需求也激发了风险规避资本战略投资的积极性。

生物技术的兴起是近年来医疗卫生PE/VC投资快速增长的另一推动力。 2018年,生物领域的投资案例和投资额均创历史新高。投资额为3460.5亿元,比2017年增加115%。投资案例为244,比2017年增加137个。投资额为全部。投资市场份额攀升至2.9%,比2017年增加0.6个百分点。案件比例从2017年的2.9%上升至4.4%。

有很多大型投资案例。前15名投资案例接近或超过3亿元人民币,总投资额近75.6亿元人民币。单克隆抗体和细胞疗法已成为资本追逐的热点。丽珠单克隆抗体以A轮融资10亿元位居榜首,零科技和利德曼的D轮融资和战略融资均在10亿元左右。在第二季度,腾盛博药业的融资一度成为市场的热点。 Brii Biosciences共收到来自Arch Venture Partners,Tonghe Yucheng,Boyu Capital,Yunfeng Capital,Sequoia Capital和Blue Pool Capital的2.6个。数十亿美元的战略投资基金。这家总部位于上海的公司将致力于为传染病,肝病和肺病等领域的中国患者开发突破性药物。在融资的同时,Brii与VirBiotechnology Inc.签署协议,获得中国四个传染病项目的授权。可以看出,庞大的中国医药服务市场一直受到国际资本的追捧。

e8db1a59feff43628e03f07251b30c94.jpeg

金融业强劲增长

2018年,金融业在2017年改变了低迷状态,发展势头迅猛。融资规模从2017年的224.46亿元增加到2018年的1873.1亿元,增长了7倍。就交易数量而言,它在2018年大幅增加,从2017年的100个增加到2018年的204个。在金融行业,受互联网金融和互联网货币发展的影响,多元化金融业的投资规模出现波动,但仍占据市场最大份额95.1%。银行业在2009年达到26.1%的历史最高市场份额后继续下跌。它在2013年降至0%,并在2018年升至1.5%。保险业扭转了2018年连续两年下滑的发展,但增幅很小,从2017年的2.8%上升到2018年的3.4%。此外,资产管理金融公司也取得了重大发展。除了兴业信托的厦门国际贸易战略投资11.56亿元外,富图证券还获得了1.45亿美元的投资。

在融资轮次中,金融行业最多的是天使轮,战略融资和A轮融资,占行业的60%以上,其中天使轮融资活动占25.27%,战略融资占22.01%,A圆形融资15.76%。在融资规模方面,F轮融资规模最大,融资总额为952亿元,主要是因为蚂蚁金融从淡马锡获得了140亿美元的投资;其次是战略融资融资总额247.95亿元,苏宁财务从新华联元获得53.5亿元的战略投资是最大的。在交易数量方面,天使轮数量为93,数量第一,战略融资案例数量为81,排名第二。

5c1a6fa0b2fc49558d1cc46ace7fc9de.jpeg

2019年,中国将迎来金融业全面开放的新格局。依靠新技术的传统金融和多金融业将迎来新的发展机遇。因此,2019年金融业PEVC投资值得期待!

工业增长看到了经济转型的希望

2018年,中国PE/VC市场的工业融资规模达到创纪录的832.35亿元,比2017年的161.67亿元高出四倍多。交易数量也从2017年的108个增加到2018年的179个。资本品占据了很大的市场份额,近年来呈下降趋势。 2018年,他们跌破40%至38.8%。商业和专业服务的市场份额略有波动,但整体趋势呈上升趋势。与2017年相比,它已从2017年的28.7%大幅反弹至2018年的41%,增幅为12.3%。运输行业在2017年升至27.8%后回落至20%,与2015年几乎相同。

从融资阶段看,2018年产业融资活动战略融资交易数量与B轮融资相同,为66个,但战略融资规模为372.88亿元,远超B轮融资28.01亿元,排名第一。其中,战略融资金额可以计算的案例数为49个,B轮案件数为36个.A轮融资案件数为48个,可计数案件数33个为人民币187.46亿元,是第二大融资方式。在融资额比例方面,B轮和战略融资企业数量占工业市场的近一半,17.84%的企业完成了A轮融资。

c379480387194613b5afed9916aa01c0.jpeg

汽车和机器人等智能设备是工业领域的投资重点。北京新能源和游侠分别获得63亿元和50亿元的B轮融资,曼邦集团,魏玛汽车和威莱汽车分别获得19亿元和16元。亿和10亿美元的资本支持。机器人等智能设备的单位投资相对较少,超过1亿元的情况很少见。香港科技大学投资6.18亿元是一个罕见的案例。

近年来工业投资相对低迷。 2018年的增长不仅反映在风险投资行业,也反映在制造业固定资产投资的恢复上,而机器人,智能设备和新能源正开始揭示下一个经济热点。特别是在供给侧改革之后,中国的工业生产能力和市场需求进一步趋同,表明中国经济正在逐步摆脱困境,回归健康发展轨道。

2018年中国的PE/VC市场筹集了新的筹资规模

自2008年至2018年,中国的PE/VC市场在过去10年中经历了一次大起大落。其中,2009 - 2015年相对不稳定,增长速度缓慢。 2015年后,筹资规模实现了快速增长。 2017年,1,083.732亿元增加1.3倍,比2016年的4690.2亿元,增幅最大。 2018年,上升趋势持续,筹资规模达到1174.17亿元,比2017年增加433.83亿元,创历史新高。从募集资金数量来看,自2015年达到峰值1,596以来,开始出现下降趋势。 2017年,它上升至1,452,然后在2018年下降至1,173。

2018年的筹款受到经济环境和政策的极大影响。 5月之后,市场筹款行为迅速回落。 8月份,它开始回落到每月不到100个。第四季度低于1月份的知识产权数量。投资案例在7月达到峰值投资后,随着募集资金的下降,投资案例也逐月下降,并在年内的低点收盘。

561af3a25a3e4dd381ec86eb55cfb063.jpeg

案件总数为187.46亿元,占第二大融资规模。在融资额比例方面,B轮和战略融资企业数量占工业市场的近一半,17.84%的企业完成了A轮融资。

f56badcd29e5434e933b3b5daf02fc5f.jpeg

PE/VC退出兼并和收购,信息技术行业已成为IPO上市的支柱

2018年,中国PE/VC市场退出总数为752,计算提款金额为735,总交易金额为1603.7亿元。其中,有439家机构通过并购退出,396家机构可以计算退出金额。总交易额已达到10475.5亿元。有250个股权转让,131个可以计算退出金额,共计555.29亿元。有45个清算,并且无法计算提款金额。有一个MBO,总价值8600万元。有267家上市公司,有258个项目可以计算。募集资金总额7754.93亿元。其中,信息技术行业筹资项目数量翻番,共有64家公司上市,募集资金总额为4021.07亿元。工业和消费领域的上市公司数量分别为两到三家,分别为59家和49家。在筹资规模方面,工业集资总额达1602.08亿元,医疗保健业紧随其后的人民币1495.25亿元。

就市场比率而言,退出模式下的并购占最大市场份额,达到44%,其次是股权转让35%,上市占27%。自2014年以来,中国上市的PE/VC市场数量持续上升,而2018年的267个市场比2017年的826个增长了一倍以上,降至四年来的最低水平。在并购市场中,2018年的439个与2017年的470个相比略有下降,但整体市场基本稳定在400到500家公司之间。

d65b1b94eacc4d41b87fcff65551fb5c.jpeg

2018年,上市退出的数量急剧下降。除了资本市场的低迷之外,减少股权的新规则也是退出率下降的主要原因。宁德时代,迈瑞医药和药明康德是禁令最多的三家公司,27,20和14家机构在上市后被撤销。深圳创业板,上海主板和深圳中小板分别有118,105和35个退出案例。

艾奇惠德风险投资公司依靠工业福联作为退出案例最多的机构。昆明九鼎投资有13例退出案例,中民银富投资在6例中排名第三。四个以上的机构包括天津CDH投资,深圳时代博乐投资,国投投资和创新投资。三家以上退出案件的机构包括中科投资创业投资,招商银行国际资本,云峰基金,盈科资本,文石投资,尚义投资,大陈财智创业投资和建银国际。

随着2019年科学技术委员会的成立,预计退出机制将会增加。

华东,华北地区频繁的融资活动

2018年,中国的PE/VC市场,华北华东地区投入规模较大,占据主导地位,其中北京有1,584个,居全国第一,其次是上海877,广东省826个。投资规模方面,北京,上海和浙江省是全国前三,总投资额分别为3953.2亿元,152.17亿元和1470.9亿元。因此,它基本上可以定义为北京,上海,浙江,广东和江苏的国内风险投资的第一梯队。

a5d5470766484151a886aa990890c77e.jpeg

从地域分布来看,国内风险投资基本上集中在国内金融中心和新经济较为活跃的地区,这与美国的地区分布基本相似。

您可以从TOP列表中找到科学和技术委员会项目

2018年,60多家公司从机构筹集了5亿多元资金。从行业的角度来看,它们分布在大多数行业中。企业拥有具有高技术创新能力的传统和新公司,但大多数都是。该公司结合了多项新技术,如信息技术,人工智能和生物技术。因此,2018年的PE/VC名单具有未来科技板块的影响力。

497d0b1b6ac14118b5293965c4d5edca.jpeg

206b32bd79b542e88f5518274351eaa3.jpeg

5487ace629864a5794a2c90a0eb41538.jpeg

从披露科技委员会的前九家公司中,大多数都有投资机构。只有武汉科谦和广东利源亨很难找到PE/VC机构投资者。

自成立以来,江苏天奈科技有限公司先后从清华控股,IDG,WIFC等知名国内外投资公司总投资3500万美元。目前,股份较多的机构为:GRC SinoGreen Fund III,LP持股13.08%,中金嘉泰(天津)股权基金持股10.18%,共青城新耐投资管理合伙持股。 5.53%,苏州荣拓京生投资企业,江苏金创投资管理有限公司和江西利达新材料产业创业投资中心。

烟台瑞创企业主要包括深圳创新投资集团有限公司,深圳信义投资合伙(有限合伙),深圳和建鑫源投资合伙(有限合伙)及深圳中和全联投资合伙(有限合伙)。 )等待四个。

2014年,TCL Strategy成为晶晨半导体的股东。 2017年,宏马投资集团和中宇资本也成为京辰的战略投资。在A股上市公司中,华晟天成(600410)和泰达(000652)也间接持有京辰半导体的股份。

2012年,安汉科技从山东通宇资本获得2500万元的战略投资。 2017年8月,Anhan Technology宣布完成1亿美元的融资。投资者包括大众投资,软银中国资本,Advantage Capital和胜升投资。通榆资本,后新建投。目前,Anhan Technology是拥有大量投资机构的报告公司之一。

宁波荣柏新能源在申请前完成了三轮融资。 2015年,公司完成了2亿美元的A轮融资。 2017年6月,公司完成B轮融资10亿元; 2018年3月,宁波荣柏完成C轮融资13.9亿元,由金沙江资本,阳光保险,长江证券,云汇资本,上海贸易区基金等投资领导。目前,荣柏信能源是风险投资机构的第一大股东。

多家上市公司通过风险投资基金持有江苏百人股份,其中软控股495万股,裕恒药业444万股,联明274万股。

看看更多